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[财务管理] 债务系统和生产系统的对立统一关系

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发表于 2019-5-10 10:31:00 | 只看该作者 |只看大图 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式
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本帖最后由 laifgyy 于 2019-5-10 12:56 编辑

当收益率大过债务成本率时,可借助债务杠杆力量,推动利润增长。

目录:1.负债经营的原因
      2.对立统一关系
      3.杠杆的利与害

           债务系统和生产系统的对立统一关系
                  作者:laifgyy
                   2019年5月10日

                 负债经营的原因
   
    债务系统和生产系统构成了企业生存和发展的两大主要系统,管理层掌控企业,主要是掌控这两大系统;外部机构、组织、单位、个人想了解、认识企业,也主要是调查、认识这两大系统。比如,有意向投资目标企业,最好要对目标企业进行尽职调查,也主要是调查这两大系统,看债务系统是否是安全的,是否可控的,看生产系统是否正常周转,能否带来巨额利润,能否带来巨额现金流,从而判断是否值得投资。
    为什么两大系统对企业那么重要呢?
    是因为资金产生能源,产生动力;借债借款,就有资金;资金推动,经营周转;经营周转,带来利润。借债和利润,存在着因果关系,借鸡能够生蛋,借鸡能够多生蛋!
    2014年11月至2015年6月,我国股市上海综合指数从2400点上涨到5178点,涨幅115%;中小板从5500点上涨到12084点,涨幅119%;创业板指数从1500点上涨到4037点,涨幅为169%;不少股票上涨超过5倍。不少股民疯狂地加杠杆炒股,越炒越赚钱,越炒越暴利!
    不少房地产企业也是加杠杆买地,加杠杆建房,加杠杆赚钱!
    不少炒房客也是加杠杆炒房,加杠杆赚钱!
    当收益率大过债务成本率时,加杠杆能够赚钱,能够暴利!
    水能载舟,亦能覆舟;火能取暖,亦能烧烤。加杠杆借债,能够赚钱,也能够亏钱。债务系统和生产系统存在着辩证的对立统一关系。

                  对立统一关系
    债务系统和生产系统的对立统一关系
    一、统一关系
    债务系统为生产系统提供资金,推动周转,产生毛利;
    生产系统为债务系统偿还债务,毛利还息,资金还本;
    债务系统和生产系统存在着相互依赖关系。
    二、对立关系
    1.债务系统抽走资金(生产),缩小规模,停顿生产,停止生产;债务利息,吃掉利润,债务本息,吃掉资金,从而产生生产危机。
    2.生产系统占用资金,消耗资金,挥霍资金,花光借款,造成无钱还息,无钱还本,造成债务危机。
    债务危机和生产危机相互恶化,最后逼得企业破产。
    三、利用方法
    利用杠杆正效应,适度负债,筹措资金,做大生产,做大利润。
    适度负债,控制债务总量,控制债务成本,防止债务危机,防止危害经营。
    当债务过大,利息过重,应尽量减少负债,减少利息。
    发展生产,做大利润,收回资金,保证首先还债,不得挪用资金。
    两者关系可以图画显示:

               
               杠杆的利与害
   
    一、加杠杆使万科股份利润暴增
    搞房地产的万科企业股份有限公司(股票代码:000002),2018年12月31日,总资产15,285.79亿元,总负债12,929.59亿元,资产负债率85%。借款和债券有息负债1,781.26亿元,财务费用59.99亿元,有息债务成本率为3.37%。营业收入2,976.79亿元,营业成本1,861.04亿元,毛利润1,115.75亿元,销售毛利率为37%,毛利率是成本率的10倍以上,自然加杠杆搞房地产,加杠杆赚钱。资产收益率为7.29%,负债12,929.59亿元,可增加毛利润942.57亿元。
    二、加杠杆使利源精制股份雪上加霜、濒临退市
    吉林利源精制股份有限公司(股票代码:002501),2018年12月31日,总资产122.93亿元,总负债83.23亿元,资产负债率68%。借款和债券有息负债40.62亿元,财务费用7.39亿元,有息债务成本率为18%%。营业收入4.78亿元,营业成本7.64亿元,毛利润-2.87亿元,加上债务成本为亏损10.26亿元,最后总亏损40.40亿元。债务成本消耗了7.39亿元资金加大了利源股份的亏损额!
    三、沉重债务压垮了金立公司
    曾居国产手机第一品牌的深圳市金立通信设备有限公司,截至2018年8月31日,总负债为202.53亿元,总资产账面价值25.73亿元,市场预估价值75.10亿元。沉重的债务压垮了生产,压垮了金立,最后走上了破产绝境。

     (本文首次在五洲娱乐上发表,如有引用、转载,请注明出处)

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沙发 2楼
 楼主| 发表于 6 天前 | 只看该作者
本文得出了:    借债原则 --- 借债的底线、借债的标准:
    借债成本(率)一定要小于收益(率),借债的上限不得大于收益/借债成本率
    借债成本率=(借债利息+手续费+担保费+被挪用借款产生的利息和本金坏账+法律费+其他费用)/借款本金
    被挪用借款产生的利息和本金坏账,比如,借款100万元,年利率为10%,如果有20万元被老板挪用了,私吞了,则20万本金和其利息0.2万元最后必定由剩余80万元经营带来的收益来偿还,这20.2万元属于借款成本,属于利息范围。

藤椅 3楼
发表于 5 天前 | 只看该作者
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